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【行业资讯】观点 | H&M总算走上了正确的路

  Hennes&Mauritz AB 未售出的衣服一直在增加。

  据该零售商表示,5 月 31 日,其库存量从去年的 39 亿美元上涨到 44 亿美元。

  但是撇开那些不受欢迎的露肩礼服和牛仔短裤不谈,也不提反映出美元强劲以及线下线上投资的税前利润下降,H&M 终于表现出了朝着正确方向前进的迹象。

  首先,堆积的库存变得更为可控。与第一季度末的 18.6% 相比,第二季度末的库存量为销售额的 18.3%。事实上,H&M 表示,多余库存折扣出售的需求减少,应该会使第三季度的毛利润增加 1.5 个百分点。

  其次,H&M 正在采取变革措施,例如将同名连锁店升级,向旗下的 Arket 和 & Other Stories 等品牌店看齐,更加符合顾客的需求。

  H&M 表示,6月,按当地货币计算的销售额预计将比去年高出 12%,消息一出,公司股价上涨了约 10%。

  但是也存在着挑战,比如投资者就面临着激进的风险。

  H&M 必须维持近期的需求增长。如果当前的热潮持续,这不是没有可能,但是无法保证。

  加拿大皇家银行(RBC)的分析师也指出,与去年该公司因为新物流系统实施而受到的影响相比,今年的销售额可能会让人惊喜。

  H&M 还面临着外汇环境的风险,因为它现在的库存都是在美元走强时购买的。与竞争对手 Inditex 相比,H&M 从亚洲采购的产品更多,因此汇率战升级带给它的风险也更大。

  而且竞争形式依然非常严峻。英国联合食品公司(Associated British Foods Plc)的 Primark 正在继续向欧洲和美国扩展,同时也在开设更为精致高端的店面。

  到目前为止,H&M 今年的股价上涨了 25%,而且交易的远期市盈率倍数与 Inditex 接近。

  正如我所言,H&M 目前的所有做法都是对的。投资新兴品牌是扩大营业的必要条件,而且该集团现在也更加关注其核心产业,毕竟下有 Primark,上有 Zara 。

  鉴于 H&M 集团董事长 Stefan Persson 及其家族拥有大约一半的股份,因此无法排除收购的可能性。

  必须继续维持销售额的增长,同时大幅缩减库存,这样才能证明 H&M 终于走出了低谷。

  作者:Andrea Felsted;编辑:Jennifer Ryan。

  本专栏不代表 Bloomberg LP 及其所有者意见;Op-Ed 中表达的观点仅代表作者个人观点,不代表 The Business of Fashion 的意见。

来源:BOF


   

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